Тема «Фондовые биржи. Виды биржевых сделок.» является объемной, и в рамках реферата можно изложить только ее основные аспекты. Поэтому главной задачей, поставленной при написании работы стало изучение и освещение ее ключевых элементов, дающих общий обзор фондового рынка, как целого обособленного организационно-оформленного рынка, как посредника в организации хозяйственных связей посредством осуществления биржевых торгов (купли-продажи ценных бумаг).
Так согласно задаче я выделила две главы. Первая освещает понятие (определение) и мировую историю происхождения, развития фондовых бирж; содержит основные цели, функции и задачи фондовой биржи. В ней характеризуются —организация (процесс, методы) биржевой торговли, основные участники фондовых бирж. Вторая глава посвящена изучению видов биржевых сделок: здесь классифицированы (по различным критериям – сроку исполнения, сроку расчета, механизму их заключения, т.д.) и рассмотрены многие виды сделок.
При написании работы использовались различные источники информации и широкий круг литературы: экономическая энциклопедия, учебные пособия и учебники, научные монографии, сведения из интернет.
В заключение реферата содержатся выводы по вышеуказанному проработанному материалу темы реферата.
Глава I. Фондовые биржи
1.1. Понятие фондовых бирж, история их происхождения и развития, основные цели, функции и задачи.
Биржа (голл.beurs, нем.Börse)
Фондовая биржа
Возникновение фондовых бирж относится к XVI-XVII векам. Как утверждают, первая биржа возникла в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома богача ван дер Бурса. На доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском обозначались словом «bursa». То ли по имени ван дер Бурса, то ли от кошельков «бурс» стали называться биржами и позднее создававшиеся оптово-товарные и фондовые рынки.Первой же биржей, осуществлявшей торговлю ценными бумагами, считается биржа Антверпена – созданная в 1531 г. Но она просуществовала недолго и в конце XVI в. была закрыта. Самой старейшей биржей (действующей и в настоящее время) является Амстердамская фондовая биржа – созданная в 1611 г. Амстердам был крупнейшим портом Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным компаниям. Биржа же давала акционерам возможность продать долю в грузе корабля воизбежание банкротства в случае гибели судна или купить дополнительную долю при благополучном прибытии судна в порт. Биржа была универсальной (заключались сделки, связанные с поставками товара и с ценными бумагами).
Правовой статус фондовой биржи, ее задачи и функции
... участников рынка ценных бумаг, регулируются Законом «О ценных бумагах и фондовых биржах». Настоящи К числу основных источников правового регулирования профессиональной деятельности по ценным бумагам можно отнести: - Указ ... срочного рынка. Первыми инструментами стали фьючерсы на курс доллара США и евро. Правовое положение фондовой биржи определяется Главой V (ст. 24-31) Закона Республики Беларусь «О ...
К середине XVIII века на Амстердамской бирже обращалось 44 вида ценных бумаг. Во второй половине XVIII века стали создаваться фондовые биржи в Великобритании. Первая специализированная фондовая биржа была создана в Лондоне в 1773 году.
Возникновение российских ценных бумаг относится к 1769 г. Тогда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. На внутреннем российском рынке первые государственные ценные бумаги были выпущены в 1809 г. Крупнейшей биржей, проводившей операции с ценными бумагами, являлась Санкт-Петербургская – созданная в 1703 году (она являлась универсальной биржей).
Далее с конца 1850-х годов происходит расширение российского фондового рынка – операции с ценными бумагами проводятся и на Московской, Киевской, Одесской, Рижской биржах.
Биржевые операции этого времени делились на два типа: подписка на новые выпуски ценных бумаг и купля-продажа ценных бумаг за наличные. А разграничение товарного и фондового отделов на российских биржах произошло лишь в начале XX века.
C 1908 г. наблюдается «бум биржевого движения» — за период с 1860 по 1916 гг. в России возникло 95 бирж, но специализированной (фондовой) в дореволюционной России так и не возникло.
После событий 1917 г. многие биржи закрылись, а в 1930 г. их деятельность была полностью прекращена. В конце 80-х годов прошлого столетия в нашей стране опять начался «биржевой бум». В 1992 г. только в России было создано несколько сотен бирж, в настоящее время большинство из них прекратили свое существование.
Основными целями образования фондовой биржи являются:
1. создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения торговых операций;
2. оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадежных ценных бумаг;
3. ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены;
4. создание организованного рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей;
5. обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов;
6. обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников.
Фондовая биржа выступает регулятором финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры с другой.
К основным функциям фондовой биржи можно отнести:
1. создание постоянно действующего рынка;
2. определение цен;
3. распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;
4. выработка правил регулирования купли-продажи ценных бумаг;
5. поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
6. мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством купли-продажи ценных бумаг;
Техника брокерских операций на фондовой бирже и спекулятивные сделки
... ценных бумаг, оказывать услуги по информационному обеспечению участников рынка, давать рекомендации по оценке ценных бумаг. В целях исполнения договоров поручения или комиссии брокер может совершать сделки с третьими лицами как на биржевом рынке ...
7. обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги, гарантий использования сделок;
8. индикация состояния экономики, сегментов фондового рынка.
Фондовая биржа выполняет все вышеперечисленные функции, когда она становится местом массовых сделок, когда к ней обращаются тысячи владельцев сбережений и ценных бумаг. Тогда огромные суммы денег без труда «переливаются» из отрасли в отрасль и торговля ценными бумагами происходит отлажено. Фондовые биржи помогают мобилизовать денежные средства для их концентрации при наращивании производства товаров повышенного спроса. Таким образом, биржи согласуют баланс спроса и предложения на товарных рынках, обеспечивая развитие экономики государства в направлении, отвечающем нуждам населения-потребителей.
задачами
¨ выявление равновесной денежной цены, реально отражающей уровень эффективности функционирования денежного капитала;
- ¨ аккумулирование временно свободных средств и способствование передачи прав собственности;
- ¨ обеспечение гласности, открытости биржевых торгов (путем оповещения ее участников о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже);
- обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров;
- ¨ обеспечение гарантии исполнения сделок, заключаемых в биржевом зале;
- ¨ разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.
1.2.
Организация фондовых бирж и участники биржевых торгов.
Биржи могут создаваться в форма ассоциаций (США), акционерных обществ (Великобритания, Япония) или действовать как публично-правовой (государственный) институт (Франция).
Различаются центральные и региональные биржи (в США центральной биржей является Нью-йоркская, а региональными – биржи в Филадельфии, Лос-Анджелесе).
В РФ биржевой деятельности осуществляется на основании лицензии (весь процесс получения оговорен в Положении о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг), выдаваемой Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (в соответствии с Указом Президента РФ от 04.11.1994 г.)
Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, т.е. осуществлять торговлю на ней имеют право только ее члены. К ним относятся – ее акционеры, профессиональные участники рынка ценных бумаг, государственные органы, коммерческие банки.
Управление биржей осуществляет общее собрание членов биржи и выборные органы, составляющие общественную структуру биржи. Все органы управления демократически избираются, и вследствие этого биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах самоуправления. Высший орган биржи, общее собрание членов, решает финансовые и организационные вопросы, определяет правила внутреннего распорядка. Для оперативного руководства деятельностью создается исполнительная дирекция. Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом назначается президент и вице-президент. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, системам, биржевым индексам, опционам.
Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами. Число и состав комитетов непостоянен, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение акций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале, а также в других случаях.
Диплом Правовое регулирование ценных бумаг
... ценных бумаг; раскрыть понятие и сущность эмиссии ценных бумаг; рассмотреть процедуру эмиссии ценных бумаг; дать характеристику отдельных сделок с ценными бумагами; раскрыть особенности гражданско-правовой охраны прав участников рынка ценных бумаг; выявить правовые коллизии обращения ценных бумаг; ... рассматривается современная проблематика правового регулирования ценных бумаг в Российской Федерации. ...
На бирже есть также подразделения, выполняющие специфические функции: оперативный или торговый отдел, где заключаются сделки; регистрационный отдел (бюро); расчетный отдел (палата); отдел внешних связей; информационно-статистический и т.д.
Требования к бирже, как к форме организации фондовой торговли:
¨ во-первых, она должна обеспечивать определение курса ценных бумаг только под воздействием спроса и предложения и надежно ограждать курс от воздействия тех, кто пытается манипулировать им, искажая курс к своей выгоде.
¨ во-вторых, между ценой продавца и ценой покупателя в обычном случае не должно быть большого разрыва — иначе процесс заключения сделок тормозится.
¨ в-третьих, должны поддерживаться плавность и постепенность в изменении курсов, процесс образования курсов должен предотвращать внезапные резкие скачки.
Фондовая биржа осуществляет торговлю исключительно между участниками биржевых торгов – посетителями и членами биржи. Все посетители могут заключать сделки на бирже только при посредничестве ее членов: профессиональных участников рынка ценных бумаг – брокера, дилера, маклера, трейдера.
Брокеры делятся на комиссионных (сотрудники брокерских фирм, исполняющие поручения своих клиентов) и на брокеров торгового зала (независимые предприниматели, исполняющие поручения брокерских фирм за комиссионные вознаграждения).
В обязанности брокера входит:
Ø присутствие в зале, когда объявляются акции, заявленные им для продажи или покупки, соблюдение правил торговли конкретной биржи;
- Ø выполнение заказов клиента;
- Ø регистрация и документальное оформление заключенной сделки;
- Ø предоставление необходимой информации в брокерскую фирму (контору), от лица которой он работает на бирже.
Дилер (специалист биржи) непосредственно осуществляет куплю-продажу закрепленных за ним ценных бумаг, устанавливает на них котировки, исполняет лимитные поручения клиентов, определяет курс открытия.
Биржевой маклер —
Трейдеры производят все операции на бирже за свой счет (покупки и продажи ценных бумаг за собственные средства), в отличие от дилеров не выступают в роли посредников и могут совершать операции с любыми видами ценных бумаг.
Фондовая биржа имеет, как правило, статус бесприбыльного акционерного общества (не ставит цель получения дохода для распределения его среди своих членов).
Члены биржи получают доход, функционируя в качестве биржевых посредников, смысла в том, чтобы клиенты биржи уплачивали еще какие-то суммы в общую биржевую копилку, из которой они будут распределяться между членами биржи, не просматривается: возможно, перераспределение поступлений в пользу членов, работающих неудовлетворительно и привлекающих меньше клиентов, а из общей копилки требующих выплат пропорционально своему паю. Это не означает, что биржа как акционерное общество вообще не получает доходов. Полученные доходы тратятся для обустройства зала и помещений, где работают биржевики, создания современных систем связи, ведения исследовательской работы и т.д.
Классификация операций и сделок с ценными бумагами
... сделок с ценными бумагами их характеристики, а также рассмотреть правовую и информационную инфраструктуру рынка ценных бумаг. 1. Классификация операций и сделок с ценными бумагами их характеристика 1.1 Классификация фондовых операций Операции с ценными бумагами (фондовые операции) — это действия с ценными бумагами ... сделок. Биржевые операции — это операции, совершаемые на бирже с ценными бумагами ...
Профессиональная ассоциация участников фондового рынка
Основные цели ассоциации:
- обеспечение условий профессиональной деятельности участников фондового рынка России;
- выработка и контроль за соблюдением стандартов профессиональной этики;
- защита интересов инвесторов;
- установление правил, стандартов проведения операций с ценными бумагами;
- разработка программ обучения и повышения профессионального уровня участников рынка ценных бумаг.
Глава II.
Виды биржевых сделок.
2.1. Организация торговли ценными бумагами, ее методы и механизм.
В зависимости от степени развития фондового рынка, количества обращающихся ценных бумаг, поступающих заказов на покупку и продажу, числа участников торговых операций, динамики изменения цен. Различают два основных способа организации торговли ценными бумагами: простой и двойной аукционы (каждый из которых имеет свои разновидности).
Простой аукцион
Ø Аукциона продавца («английский аукцион») . На рынке участвует ограниченное количество продавцов и множество конкурирующих между собой покупателей. Продавец устанавливает стартовую цену (начальную).
Которая постоянно растет в процессе конкурентных торгов. В конце концов остается один покупатель, готовый заплатить наивысшую цену, с которым и заключается сделка. (по такой системе осуществлялась продажа пакетов акций при приватизации в России).
Ø Аукциона покупателя («голландский аукцион») . На рынке существует много продавцов при ограниченном количестве покупателей ( в основном такая ситуация складывается при реализации акций предприятия, финансовое состояние которого не очень хорошее и владельцы ценных бумаг стремятся избавиться от них).
Торги происходят по принципу снижения цен на выставленные ценные бумаги. Победителем становится первый покупатель, согласившийся на предлагаемую цену.
Ø Заочного аукциона («закрытый»). Продавец объявляет о продаже определенного количества ценных бумаг в течение ограниченного периода времени, а покупатели подают заявки на покупку (указывая цены).
Затем обрабатываются информация о количестве ценных бумаг и уровень цен. Продавец устанавливает приемлемый уровень цен. Ценные бумаги приобретают инвесторы, чьи предложения по цене были выше цены, устраювающей продавца, или равны ей. (Использовался в России при продаже акций приватизированных предприятий на чековых аукционах и в настоящее время применяется при размещении государственных облигаций).
двойном аукционе
Ø Залповый аукцион (онкольный). Он применяется при недостаточно ликвидном рынке, когда сделки совершаются нерегулярно, их объемы невелики, а разница в ценах относительно небольшая. Периодичность удовлетворения заявок («проведения залпов») определяется ликвидностью рынка. Особенность заключается в определении цены аукциона, которая должна быть единой для всех участников сделки.
Ø Непрерывный аукцион. Регистрация цен на продажу и покупку ценных бумаг осуществляется одновременно. В ряде случаев торги проводятся по принципу «толпы», при котором брокеры в специально отведенных местах «с голоса» заключают между собой сделки под контролем служащих биржи. На электронном табло указываются наилучшая цена на продажу и на покупку, время совершения последней сделки. По результатам торговой сессии биржа публикует информацию о количестве и объеме сделок по каждому виду ценных бумаг, наилучших ценах на покупку и продажу в течение биржевого дня, цену открытия (в начале дня) и закрытия (на момент закрытия биржи).
Весь процесс организации биржевой торговли ценными бумагами указан далее в схеме (порядок действий пронумерован).
Покупатель Продавец
Передача 1
- заявка на Сообщение 1а
- заявка на
ценных бумаг покупку ц/бумаг о перечислении продажу ц/бумаг
денег в банк
11 2
- заключение продавца 2а
- заключение
договора поручения договора
(комиссии) 12 поручения
(комиссии)
3
- гарантия оплаты 3а
- передача
купленных ц/бумаг ц/бумаг брокеру
Брокер 1 Брокер 2
Передача введение заявки Перечисление введение
ценных на покупку денег заявки на
бумаг продажу
9 4 10 4а
БИРЖА
5 – заключение сделки
6 — сверка параметров сделки
7 – клиринг
8 – исполнение
Немного хотелось бы остановиться на “внебиржевой” торговле ценными бумагами (посредством компьютеров) — на примере ФРГ.
На рынке ценных бумаг существует меньше правовых ограничений, чем можно было бы предположить. В целом все поддерживается рядом джентльменских соглашений. Использование компьютеров поколебало многие биржевые устои, хотя все шло под лозунгом внедрения электронных средств обработки данных и “прозрачности” рынка.
Ранее было возможно поддерживать правильный рыночный механизм непосредственно на бирже. Торговцы собирались. Спрос и предложение сочетались, цены заявлялись вслух, и каждый владел информацией. Рынок и был “прозрачен”. Теперь это тоже так – компьютер развил внебиржевую торговлю, составив конкуренцию традиционным биржам. “Прозрачность” рынка компьютер обеспечивает не хуже биржи. Любой, располагающей оборудованием, может быть в курсе состояния рынка (достаточно ввести свой курс, а остальное сделает специальная программа).
С развитием средств электронной связи “внебиржевая” торговля постоянно совершенствуется, вовлекая в себя все новых участников.
Многие опасаются, что традиционная биржа станет лишь придатком, а основной поток сделок пойдет по другим каналам, что угрожает существованию целых профессиональных отраслей маклеровской и банковской деятельности. Но биржи все еще существуют. В ФРГ они пользуются законодательным покровительством и поощрением.
2.2. Общая характеристика биржевых сделок. Виды биржевых сделок.
Сделки на фондовой бирже делятся в зависимости от срока их исполнения на:
кассовые
срочные
Срочные сделки имеют много разновидностей, они различаются:
¨ по цене (как будет производится расчет по сделке – по рыночной цене на момент заключения или исполнения сделки);
по сроку расчета
- через определенное количество дней, соответствующих сроку исполнения сделки (если установлен месячный срок исполнения, то сделки, заключенные 1 марта, будут исполняться 1 апреля, 2 марта – 2 апреля и т.д.);
- сделки могут заключаться на определенный месяц и тогда сроком их исполнения будет либо середина, либо конец месяца (сделка в любой день марта может быть заключена на апрель и сроком ее исполнения будет либо 15 апреля, либо последний день апреля);
по механизму заключения
- твердые – сделки, обязательные к исполнению в установленный срок по твердой цене. Такие сделки заключаются на разный объем ценных бумаг и срок исчисляется из реальных потребностей контрагентов;
- фьючерсные и опционные – сделки с производными ценными бумагами: фьючерсами и опционами;
— пролонгационные сделки используют биржевые спекулянты. Когда коньюктура рынка не отвечает их планам и они переносят срок исполнения кассовой сделки. Поэтому пролонгационные сделки представляют собой соединение кассовой и срочной биржевой и внебиржевой.
Сделки, заключенные на бирже, оформляются биржевым договором-документом, которым оформляются соглашения контрагентов по условиям продажи (поставки) ценных бумаг в результате сделки, заключенной на бирже, и подлежат обязательной регистрации либо на бирже, либо у профессионального участника биржевой торговли, который имеет на это право.
Теперь рассмотрим конкретные виды сделок, их особенности заключения.
Сделки за наличный расчет (кассовые сделки)
Рыночный заказ
Общее правило сделок за наличный расчет состоит в том. Что биржевые поручения имеют ограниченный срок действия – 1 день, 1 неделя, но максимальный равен 1 месяцу.
На биржевые поручения способны оказать влияние три факта:
Отрыв
Использование
3. Привлечение средств для оплаты неоплаченной ценной бумаги . На бирже назначается дата, с которой ценная бумага станет продаваться под новой рубрикой, к примеру, вместо «частично неоплаченная акция» будет фигурировать «полностью неоплаченная акция». «Рыночные заказы» действительны. «Лимит-заказы» — аннулируются.
Сделки на срок
Но в день ликвидации сделки положение складывается так, что по одной и той же ценной бумаге продавцы и покупатели желают перенести свою позицию:
Ø Если количество ценных бумаг, предназначенных для репорта (не приобретения) больше числа позаимствованных ценных бумаг (не поставленных), то необходимо найти держателя капиталов, обеспечивающего покупателя средствами, что позволит ему перенести свою позицию на следующую ликвидацию сделки. При этом платится процент за репорт. Ставка процента колеблется в каждом случае в зависимости от размера позиций, намечаемых для репорта, и от объема средств, которые могут быть направлены на репорт.
Ø Если количество ценных бумаг, намечаемых для репорта меньше числа позаимствованных бумаг (депорт), то продавцы должны найти держателей ценных бумаг, которые согласились бы поставить им недостающие бумаги, позволив тем самым перенести свою позицию до следующей ликвидации сделки.
Ø Если число ценных бумаг, предназначенных для репорта, равно количеству позаимствованных бумаг, то не надо оплачивать ни репорт, ни депорт. Т.е. репорт осуществляется по паритету.
Твердые сделки
В отличие от рынка сделок за наличные, клиент не может по своему усмотрению устанавливать количество ценных бумаг для продажи или для покупки. В официальном перечне для каждого вида ценных бумаг устанавливается минимальное их количество (т.е. заказ может содержать только это количество или число кратное ему).
Существуют некоторые особенности по сроку, в течение которого действует заказ о твердой сделке:
1. по общему правилу они действительны до даты текущей ликвидации сделки, т.е. текущего расчета;
2. исключение: заказы, переданные с 3-го заседания биржи, предшествующего текущему расчету и не выполненные в ходе него, по просьбе лица, выдавшего заказ, могут оставаться в силе до следующего расчета;
3. участник сделки в любое время может ограничить срок действия своего заказа более ранней датой;
4. исключение: заказы на куплю-продажу по первому и последнему курсу действительны только в течение одного заседания биржи.
Для назначения курса по сделкам на срок используются те же требования, как и по сделкам за наличный расчет.
Условные сделки: сделки с премией, стеллажные сделки, двойной опцион, рынки опционов.
Сделки с премией
В отличие от твердых сделок, совершаемых только до текущего расчета, сделки с премией могут заключаться для одного расчета из трех, следующих после получения заказа, т.е. для текущего расчета и двух последующих.
Стеллажные сделки
Стеллажная сделка включает двойную цену, и клиент стоит перед выбором: покупки по наиболее низкому курсу, либо продажи по наиболее высокому. Например, покупатель по сделке 450/490 имеет право при наступлении срока быть покупателем по курсу 490 или продавцом по курсу 450. Если его оппонент выступает в роли покупателя, то он будет продавать ценные бумаги по курсу 490, что стоит меньше 490; если же его оппонент выступает в роли продавца, то он будет покупать ценные бумаги по 450, что стоит больше. Таким образом, он выигрывает на разнице.
Двойной опцион
1. твердому заказу на покупку определенного количества ценных бумаг;
2. условному заказу на то же количество ценных бумаг.
В день платежа покупатель имеет право приобрести или отказаться от опциона, который он относит на условную часть операции. В случае отказа он не оплачивает неустойку, но зато проводит оплату по твердой цене по более высокому курсу, нежели рыночный.
Рынки с опционом.
Существует два вида договоров: опцион покупателя (сделка с предварительной премией) и опцион продавца (сделка с обратной премией).
Особые реквизиты заказов на рынках с опционами:
Ø характер договора – обязательно указывается какой это опцион: продавца или покупателя;
- Ø направление сделки – в какой роли будет выступать лицо: в роли продавца или в роли покупателя;
- Ø срок платежа (предел): максимальный заказ может касаться девяти расчетов, включая текущий расчет, а покупатель может использовать свое право опциона не заходя за рамки установленного предела;
- Ø курс назначается по тем же правилам, что и для заказов на твердые сделки.
Заключение
Изучив и проанализировав материал по теме реферата можно сделать определенные выводы:
1. История возникновения, формирования и развития фондовой биржи насчитывает многие века, что говорит об усилении и постоянной актуализации ее роли во внутригосударственной, мировой экономической жизни общества.
2. В общих чертах главное предназначение фондовой биржи можно сформулировать, как мобилизация средств для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ; осуществление купли-продажи акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. Фондовая биржа выступает регулятором финансового рынка, индикатором состояния экономики государства. Она выявляет и определяет уровень эффективности функционирования финансовых капиталов.
3. Как учреждению фондовым биржам постоянно приходится учитывать коррективы времени, модернизируясь и видоизменяясь (влияние «внебиржевой» торговли).
Только организация рационализаторской биржевой торговли способна получить дальнейшее развитие в данной отрасли деятельности.
Список использованной литературы:
[Электронный ресурс]//URL: https://urveda.ru/referat/fondovyie-sdelki/
1. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: Учебное пособие для ВУЗов эконом.профиля –Москва: Вита-Пресс, 1999 г. – 400 с.
2. Бестенбостель П.фон. В центре внимания биржа: Руководство для частных инвесторов/Перевод с немецкого. –Москва: АОЗТ «Интерэксперт», ЗАО «Финстатинорм», 1998 г.- 120 с.
3. Биржевое дело. Учебник для ВУЗов. Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. Москва: «Финансы и статистика», 2000 г. – 304 с.
4. Дефоссе Гастон. Фондовая биржа и биржевые операции/Перевод с французского. –Москва, 1995 г. – 107 с.
5. Машина М.В. Фондовая биржа, или Как взойти на вершину пирамиды. –Москва: Международные отношения. 1993 г. – 168 с.
6. Экономическая энциклопедия. Гл.редактор Л.И.Абалкин – Москва: ОАО «Издательство «Экономика», 1999 г. – 1055 с.
Экономическая энциклопедия. Гл.ред. Л.И.Абалкин – М.: 1999 г. – стр.72-73
Машина М.В. Фондовая биржа, или Как взойти на вершину пирамиды – М., 1993 г. – 73 стр.
Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок. М.:, 1999 г. стр.320-321
Бестенбостель П.фон. В центре внимания – биржа.М.,1998 г. 62-63 стр.
Биржевое дело. Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова. М.: 2000 г. – 155-156 стр.
Дефоссе Гастон. Фондовая биржа и биржевые операции. М., 17-41стр.
| ономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе Основной биржевой деятельностью явл. биржевая торговля : Т-П-Т Пр-во обязано, чтобы …
открытая биржа смешанного типа (с продавцами и покупателями работают биржевые посредники: —брокеры (работают от имени и за счет клиента и -дилеры (работают от своего имени и сами … Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли , т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок . |
Раздел:
Тип: курсовая работа |
| Министерство образования Российской Федерации Архангельский государственный технический университет Институт экономики, финансов и бизнеса Кафедра …
Токийская фондовая биржа — пример агентского рынка, на котором организован непрерывный аукцион с помощью книги лимит-заказов и табло, а американские и канадские биржи являются в … На Нью-йоркской фондовой бирже , например, запрещено всем ее членам-брокерам действовать в качестве принципалов или посредников между покупателем и продавцом в сделках по котируемым … |
Раздел:
Тип: реферат |
| ономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе Основной биржевой деятельностью явл. биржевая торговля : Т-П-Т Пр-во обязано, чтобы …
открытая биржа смешанного типа (с продавцами и покупателями работают биржевые посредники: —брокеры (работают от имени и за счет клиента и -дилеры (работают от своего имени и сами … Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли , т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок . |
Раздел:
Тип: курсовая работа
|
| Министерство образования Российской Федерации Архангельский государственный технический университет Институт экономики, финансов и бизнеса Кафедра …
Токийская фондовая биржа — пример агентского рынка, на котором организован непрерывный аукцион с помощью книги лимит-заказов и табло, а американские и канадские биржи являются в … На Нью-йоркской фондовой бирже , например, запрещено всем ее членам-брокерам действовать в качестве принципалов или посредников между покупателем и продавцом в сделках по котируемым … |
Раздел:
Тип: реферат |
| Раздел I. Введение Украина находится в состоянии становления и построения суверенного, демократического, правового государства. Независимость какого …
Если условия этих распоряжений полностью совпадают и договор купли -продажи ценных бумаг может быть заключен, осуществляется акцептация предложения контрагентов брокерами … Если торговля на фондовой бирже осуществляется путем аукциона , то порядок организации аукционов в торговом зале фондовой биржи должне быть определен в правилах фондовой биржи либо … |
Раздел:
Тип: реферат |
| Глава ? ТОВАРНЫЕ БИРЖИ 1. Товарная биржа и ее место в оптовой торговле Прежде всего следует выяснить место биржевой торговли во всей оптовой торговле …
можно ликвидировать обязательства по опциону также, как по фьючерсным контрактам — с помощью обратной сделки , т.е. покупатель опциона на покупку должен продать такой же опцион на … обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как они заключаются не между конкретными продавцом и покупателем, а между ними или даже между их брокерами и расчетной … |
Раздел:
Тип: реферат |
| Лекция 1 Базисные финансовые расчеты. Основная страница Лекция 1. Базисные финансовые расчеты …
Большинство валютных опционов в настоящее время предполагает физическую поставку базисной валюты, но уже существуют валютные опционы с расчетом за наличные в единицах валюты … Отношение между стоимостью базисной валюты и размером премии опциона выражается следующим образом: если стоимость базисной валюты относительно валюты торговли возрастает, то премия … |
Раздел:
Тип: реферат |
