Актуальность данной проблемы состоит в том, что экономика многих стран характеризуется наличием больших государственных внешних и внутренних долгов. Ни одно государство не обходится без заимствования денежных источников на финансовых рынках посредством государственных внутренних займов, которые выступают в качестве результативного инструмента преодоления ограниченности налоговых поступлений в бюджет и результативного проведения денежно-кредитной политики.
Переход России к рыночной экономике также потребовал от правительства пересмотра основных принципов финансирования бюджетных расходов и перехода к широко используемым в мировой практике безинфляционным методам покрытия дефицитов бюджета. Постепенно роль основного источника денежных поступлений в российский бюджет наряду с налогами (если не принимать во внимание сверх доходов от продажи углеводородного сырья) стали выполнять государственные займы, объемы выпуска которых в условиях экономического роста в стране — постоянно увеличиваются.
Вопрос о государственных долгах связан с самим фактом непосредственной роли государства в экономической жизни общества. Это участие в современных условиях определяется задачей создания антиинфляционного механизма экономического роста, сущность которого состоит в обеспечении полной занятости и установления стабильного уровня цен.
Необходимость государственного вмешательства обусловлена тем, что само по себе действие закона стоимости, понуждая хозяйствующие субъекты достигать наибольшей выгоды путем сокращения затрат капитала и повышения качества продукции, не в состоянии разрешать макроэкономические проблемы. Напротив, механизм распределения ресурсов, базирующийся на стихийном внутриотраслевом и межотраслевом переливе денежных средств, приводит к нарушению макроэкономического баланса, к несоответствию между совокупным спросом и совокупным предложением.
Идея государственного долга как некоторой общественной ноши возникает, потому что долги правительства, в конечном счете, считаются долгами налогоплательщиков. Однако на основе данного подхода государственный долг как проблема не существует, за исключением той его части, которая принадлежит иностранцам, так как все граждане государства, вместе взятые, являются и держателями государственного долга, и должниками по нему.
Разумеется, что возрастание внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Утечки товаров и услуг при погашении внутреннего долга не происходит, однако возникают определенные изменения в экономической жизни, последствия которых могут быть весьма значительны.
Правовые основы государственного кредита (2)
... источника финансового и бюджетного права — Бюджетного кодекса РФ, Закон РФ от 13. и Закон РФ 12.1994 «О государственных внешних заимствованиях РФ и государственных кредитах, ... являющиеся основой деятельности исполнительных органов власти (Правительства РФ) по управлению государственным долгом. Однако само понятие «управления государственным внутренним долгом» в Законе не закреплялось, также как ...
Основными целями данной курсовой работы являются: раскрытие понятия государственного внутреннего и внешнего долга РФ, рассмотрение состава и структуры долга, состояния государственного внутреннего и внешнего долга в настоящее время, а также, рассмотрение методов управления госдолгом, влиянии долга на экономику страны.
Предмет исследования — внутренний и внешний долг РФ.
Объектом исследования является состав, структура, динамика и способы погашения государственного долга РФ.
Теоретической и методологической основой для написания курсовой работы явились законодательные акты, нормативные правовые документы по вопросам экономики и финансов. Кроме того, были использованы учебники и учебные пособия, методические материалы по финансам и кредиту, а также интернет-ресурсы.
Цель работы — изучение теоретических и практических аспектов государственного долга, анализ динамики и структуры внутреннего и внешнего долгов Российской Федерации, а также исследование способов погашения этих долгов.
Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:
- Раскрыть понятие государственного внутреннего и внешнего долга
- Определить функции государственного долга
- Проанализировать динамику внутреннего и внешнего долга РФ
1.1 Понятие и сущность Государственного долга
Три века назад Дэвид Хьюм выразил свое недовольство государственными займами следующим образом: «Министру не терпится прибегнуть к этому средству, чтобы не слишком обременять народ налогами, не навлекать на себя публичную критику и выглядеть важной персоной в период своего правления. Поэтому любое правительство почти неизбежно будет злоупотреблять долгом. В результате. либо нация уничтожит государственный кредит, либо государственный кредит уничтожит нацию».
Долг не уничтожил ни одной нации, но некоторым странам, включая Россию, он причинил большой вред. Не сам по себе, а потому что с ним небрежно обращались. Хьюм был одним из первых английских авторов, обративших внимание на долг государства. Ему не нравилась популярная тогда мысль о том, будто «публика не становится беднее из-за долгов, поскольку это долги в основном самим себе, и они приносят столько же имущества одним, сколько забирают у других».
Отрицательное отношение Адама Смита к долгу тоже проистекает из антимеркантилистской философии и сравнительной оценки эффективности государственных и частных расходов. По Смиту, главное бремя долга — это разрушение капитала в момент возникновения долга, то есть потеря ресурсов, изымаемых государством из национального производства. Но очень важно и заявление Смита о том, что покупатели государственных ценных бумаг (ГЦБ) ничем не жертвуют в момент покупки: «Ссужая деньги правительству, они ни на мгновение не ослабляют свою способность заниматься торговлей и мануфактурой. Наоборот, они ее усиливают. Купец или кредитор делает деньги, ссужая деньги правительству, и тем самым увеличивает, а не уменьшает свой торговый капитал». Эти слова — не более чем элементарное признание взаимной выгоды от добровольного обмена, но они важны для оценки дальнейшей полемики вокруг бремени долга.
По МДК 02.01. «УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ»
... внутреннего и внешнего долга РФ; 2) изучить методы управления государственным долгом; 3) проанализировать современное состояние внутреннего и внешнего долга России; 4) рассмотреть перспективу развития управления государственным долгом. ... государственным долгам и по другим принятым на себя Российским Государством обязательствам». ... государственного долга, так как с обеих сторон этого долгового ...
Джон Стюарт Милль делил долг на «плохой» и «хороший» в зависимости от обстоятельств его возникновения. Привлечение в государственный сектор капитала,
занятого в частном производстве, он приравнивал к снижению заработной платы рабочих. Такие займы Милль предлагал объявить наихудшими. Но он не видел вреда в привлечении перенакопленного иностранного капитала и капитала, который не был бы накоплен вовсе, не будь на него государственного спроса, или был бы растрачен в непроизводительных предприятиях или искал применения в зарубежных странах. Таким образом, Милль не разделял уверенности Смита в том, что займы разрушают капитал. Высказался Милль и по поводу бремени долга. Оно возникает, когда ресурсы переходят из частного сектора в государственный. Это бремя текущих поколений. Затем оно возникает в виде дополнительных налогов, необходимых для обслуживания долга. Это бремя будущих поколений.
Государственный долг представляет собой общую сумму обязательств государства по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам и процентам по ним, выданным государством гарантиям. Некоторые из причин его возникновения я привела ниже.
Первое основание возникновения государственного долга — это государственные и муниципальные заимствования, с помощью которых обеспечивается формирование государственного долга, а также покрытие дефицита бюджета.
Вторым основанием формирования государственного долга Российской Федерации, субъектов РФ и муниципалитетов являются кредитные соглашения и договоры, которые могут заключаться от имени Российской Федерации, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов.
Третьим основанием выступает предоставление государственных гарантий и поручительств. В этом случае государство выступает не как заемщик, а как гарант погашения обязательств за других заемщиков.
Четвертым основанием являются факты, когда государство или муниципалитеты принимают на себя обязательства третьих лиц.
Пятым основанием возникновения долговых обязательств государственного и муниципального долга в Бюджетном кодексе названы соглашения и договоры (в том числе международные), заключенные от имени Российской Федерации или субъекта РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации или субъекта РФ прошлых лет. Для государства на федеральном и региональном уровнях можно применять два вида долговых обязательств: внутренний или внешний долг. Критерием разделения долговых обязательств выступает валюта займа. Если деньги берутся взаймы у российских или иностранных субъектов в иностранной валюте, то возникают отношения внешнего долга. Если деньги берутся в валюте России, то возникают отношения внутреннего долга. Любое государство в выборе форм долговых обязательств стремится к тому, чтобы главным кредитором было население своей страны и чтобы как можно меньше зависеть от иностранных кредиторов, поскольку это ослабляет не только экономическую самостоятельность страны, но и его суверенитет.
Обслуживание госдолга связано с перераспределением доходов в стране. Для погашения долга можно применять имеющиеся у государства активы, приватизируя государственную собственность. Иной подход связан с увеличением доходов бюджета путем расширения налогооблагаемой базы. Бремя обслуживания перекладывается на налогоплательщиков. Еще одним источником погашения долга могут стать кредиты ЦБ. Однако в условиях независимого от правительства главного банка страны применять эмиссию для сокращения долга крайне трудно. Обслуживание внешнего долга фактически означает легальный вывоз капитала, что отражается отдельной строкой в платежном балансе, то есть приводит к перераспределению части национального дохода через бюджетно-налоговую и денежно-кредитную систему в интересах нерезидентов.
Финансирование дефицита бюджета за счет внутренних источников также не всегда способствует становлению национальной экономики. Увеличение внутреннего долга означает рост доли государственных заимствований на финансовом рынке. Это может привести к конкуренции за ресурсы на внутреннем финансовом рынке, росту процентных ставок и снижению капитализации рынка частных ценных бумаг. Помимо того, сокращаются инвестиции, поскольку останутся не реализованными инвестиционные проекты с рентабельностью, не превосходящей процента, выплачиваемого по государственным ценным бумагам вместе с премией за риск.
Рис. 1. Формы государственного долга РФ.
Существует несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации. Государственный долг подразделяется на капитальный и текущий. Капитальный государственный долг — вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам.
1.3 Динамика государственного долга Российской Федерации
Предоставляя для Российской Федерации право приобретения обязательств в режиме внутреннего и внешнего долга, Бюджетный кодекс устанавливает при этом порядок определения количественных пределов таких обязательств и порядок их выполнения. Для федерального уровня долговых обязательств государства Бюджетный кодекс устанавливает верхний предел государственного внутреннего долга, верхний предел государственного внешнего долга и отдельно предел государственных внешних заимствований на очередной финансовый год. Указанные предельные показатели долговых обязательств устанавливаются для всех уровней бюджетной системы. На федеральном уровне конкретные цифры предельных объемов государственного внутреннего и внешнего долга, а также отдельно предельные показатели внешних заимствований устанавливаются федеральным законом о бюджете на очередной год, в котором показатели долговых обязательств подлежат конкретизации по формам обеспечения.
Согласно законопроекту в 2011 — 2013 годах в целях обеспечения сбалансированности федерального бюджета осуществляются значительные заимствования на внутреннем финансовом рынке.
Всего за 2011-2013 годы идет общее привлечение средств от размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в валюте Российской Федерации, в объеме (сальдо) 4 330,5 млрд. рублей.
Государственный долг Российской Федерации при этом увеличился с 11,8 % ВВП в 2010 году до 18 % ВВП в 2013 году (таблица 1).
Анализ динамики показывает, что государственный долг увеличился за 2011 — 2013 годы в 2,1 раза. Увеличение государственного долга произошло в основном за счет роста государственного внутреннего долга. Он увеличился в 2,4 раза в 2013 году по сравнению с 2010 годом, или с 8,3 % ВВП в 2010 году до 14,2 % ВВП в 2013 году (приложение 1).
Таблица 1.
Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2009-2013 год5.
| На 1 января 2010 года | На 1 января 2011 года | На 1 января 2012 года | На 1 января 2013 года | На 1 января 2014 года | Изменение 2013 г. к 2010 г. | ||
| отчет 2009 г. | Закон №308-ФЗ (с изм.) | проект | проект | проект | млрд. руб. | % | |
| Государственный долг Российской Федерации, млрд. рублей | 3 233,1 | 5 316,7 | 6 844,7 | 8 976,8 | 11 170,3 | 5853,6 | ПО |
| % к ВВП | 8,3 | 11,8 | 13,6 | 16 | 18 | ||
| в том числе: | |||||||
| Государственный внутренний долг, млрд. руб. | 2 094,7 | 3 726,7 | 5 148,4 | 6 976,4 | 8 826,3 | 5099,6 | 137 |
| % к ВВП | 5,4 | 8,3 | 10,2 | 12,5 | 14,2 | ||
| Государственный внешний долг, млрд. руб. | 1 138,4 | 1 590,0 | 1 696,3 | 2 000,4 | 2 344,0 | 754,0 | 47,4 |
| % к ВВП | 2,9 | 3,5 | 3,4 | 3,5 | 3,8 | ||
В структуре государственного долга увеличилась доля внутреннего долга с 64,4 % в 2009 году до 76,4 % в 2011 году, что соответствует основным направлениям бюджетной и налоговой политики, направленной в том числе на развитие рынка государственных ценных бумаг и обеспечение сбалансированности федерального бюджета.
Расходы на обслуживание государственного долга (процентные расходы) в соответствии с законопроектом имеют тенденцию к росту и увеличились в 2011 году по сравнению с 2008 годом на 128,25 млрд. рублей, или в 1,7 раза, по сравнению с 2009 годом увеличились в 1,6 раза, и составят 308,1 млрд. рублей.
Увеличилась доля процентных расходов в общем объеме расходов с 2,2 % в 2009 году до 2,7 % в 2011 году, относительно ВВП процентные расходы увеличились 0,4 % в 2009 году до 0,5 % в 2011 году.
Рост процентных расходов, в свою очередь, увеличивает не нефтегазовый дефицит федерального бюджета, что вызывает необходимость повышать размер нефтегазового трансферта.
Увеличение процентных расходов осуществляется за счет роста расходов на обслуживание внутреннего государственного долга.
Анализируя содержание государственного долга, можно сделать ряд выводов:
- вся сумма обязательств государства представляет собой величину государственного долга;
- современная финансовая политика признает использование несбалансированных бюджетов для целей стабилизации экономики. Следствием разрыва между объемом текущих расходов и плановых перспективных доходов является дефицит бюджета, обусловливающий возникновение и рост государственного долга;
- государственный долг может являться инструментом перекладывания экономического бремени на последующие поколения, поскольку источником для его погашения являются средства бюджета.
2.1 История государственного внешнего долга РФ
История российского внешнего долга началась с 1769 года, когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии. За последующие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке примерно 15 млрд. руб. Большая часть этих средств накануне революции была погашена. К этому моменту старейшими займами в составе русского государственного долга оставались 6% -ные займы 1817-1818 гг. В сумме они составляли 93 млн. руб., а непогашенная часть к 1 января 1913г. равнялась 38 млн. руб.
На протяжении всего XIX и в начале XX веков расходы государства превышали его доходы. Во второй половине XIX века правительство активно финансировало строительство железных дорог, а также выкупало в казну частные линии. Стремясь сгладить влияние экстраординарных расходов на структуру бюджета, оно разделяло бюджет на обыкновенный и чрезвычайный. Первый пополнялся из традиционных источников доходов (налоги, акцизы и пр.), доходную часть второго на 90% составляли средства, полученные от внутренних и внешних займов. Именно заемные средства шли на финансирование строительства железных дорог, ведение войн и борьбу со стихийными бедствиями. При благоприятной ситуации часть чрезвычайного бюджета шла на покрытие расходов по оплате государственных займов. В основном же, платежи по займам (проценты и погашение) осуществлялись за счет обыкновенного бюджета.
Основу государственного долга составляли долгосрочные займы, которые могли заключаться на достаточно длительные сроки — 50-80 лет.
Также существовало формальное определение внутренних и внешних займов. Первые ориентировались на иностранного покупателя и обращение за границей. Вторые были рассчитаны на российский рынок. Данное деление не имело никакого экономического значения, так как никаких ограничений на покупку иностранных выпусков для российских подданных и внутренних иностранцев не существовало.
В 1906 г. в Основном законе имелась статья 114: «При обсуждении государственной росписи не подлежат исключению или сокращению назначения на платежи по государственным долгам и по другим принятым на себя Российским Государством обязательствам”. Законодатели заранее пресекали соблазн нарушить одно из основных правил рынка — платить вовремя и полностью.
Российское правительство в результате длительных усилий сумело создать репутацию надежного заемщика, который действует на рынке аккуратно, не злоупотребляя своим государственным статусом.
Заимствование финансовых ресурсов использовалось с разными целями, и далеко не всегда для реализации какого-либо конкретного проекта. Интересы финансовой стабильности, пусть даже в краткосрочном периоде, имели первостепенное значение. Это позволяло следовать выработанной экономической политике, не меняя ее курса.
В соответствии с мировой практикой закупку машин и оборудования на Западе Советский Союз осуществлял, как правило, на условиях фирменного и банковского кредита; с начала 80-х гг. в кредит стали закупаться товары широкого потребления и продовольствие (для насыщения дефицитного внутреннего рынка необходимыми продуктами питания и потребительскими товарами).
Таблица 2.
Основные показатели внешней задолженности бывшего СССР за 1985 — 1991 гг.
| ПОКАЗАТЕЛИ | 1985 г. | 1986 г. | 1987 г. | 1988 г. | 1989 г. | 1990 г. | 1991 г* |
| Внешний долг | 28,3 | 30,7 | 38,3 | 42,2 | 53,8 | 59,4 | 67,2 |
| Средне — и долгосрочная задолженность | 21,4 | 23,3 | 29,7 | 31,0 | 35,6 | 47,6 | 54,4 |
| по финансовым (несвязанным) кредитам | 5,3 | 5,9 | 9,7 | 13,4 | 15,1 | 19,0 | 20,4 |
| по облигациям | — | — | — | 0,3 | 1,4 | 1,8 | 1,8 |
| по банковским (связанным) кредитам | 9,9 | 11,2 | 12,1 | 10,9 | 13,3 | 17,0 | 24,2 |
| по коммерческим кредитам | 6,2 | 6,2 | 7,9 | 6,4 | 5,8 | 7,8 | 6,0 |
| задолженность помимо Внешэкономбанка | — | — | — | — | 2,0 | 2,0 | |
| Краткосрочная задолженность | 6,9 | 7,4 | 8,6 | 11,2 | 18,2 | 11,8 | 12,8 |
| Объем неплатежей по краткосрочным долгам | — | — | — | — | 0,5 | 4,5 | 5,0 |
| Удельный вес краткосрочной задолженности, в % | 24,4 | 24,1 | 22,5 | 26,5 | 33,8 | 19,9 | 19,0 |
| Отношение задолженности к экспорту, в % | 102,9 | 114,6 | 122,4 | 126,3 | 152,8 | 176,8 | 178,2 |
| Отношение задолженности к валовому внутреннему продукту, в % | 3,0 | 2,8 | 3,0 | 3,0 | 3,7 | 3,2 | 2,2 |
| Коэффициент фактического обслуживания долга, в % | 20,0 | 29,1 | 28,1 | 25,1 | 25,3 | 56,5 | 43,8 |
Первые внешние заимствования Советский Союз осуществил во времена хрущевской «оттепели», но они были несущественны. Перелом в политике внешних заимствований в СССР наступил в 1985 г., после прихода к власти М.С. Горбачева.
В связи с тем, что контроль со стороны Центра был существенно ослаблен, то с 1985-1989 гг. задолженность стала заметно возрастать. Внешний долг Советского Союза в преобладающей части состоит из средне — и долгосрочной задолженности (прирост 85%).
Отношение суммы задолженности СССР к его внутреннему валовому продукту до 1989 г. составляло, по расчетам Мирового банка, произведенным на базе официального к курсу к доллару, не более 3%. Особенно быстро задолженность Советского Союза начала возрастать с 1989 г. К концу года почти 34% всех долговых обязательств страны составила краткосрочная задолженность, в следствие того, что ослаб контроль из Центра. Основная часть финансирования СССР пришлась на США и Германию.
Одновременно Советский Союз сам являлся кредитором, развивая внешнеэкономические связи и сотрудничество по линии экономического и технического содействия, а также в рамках военно-технического сотрудничества. Среди более чем 50 стран, получавших советские кредиты, преобладали государства, помощь которым оказывалась по политическим и военно-стратегическим соображениям. Важнейшая особенность советских кредитов состояла в том, что они не только предоставлялись в товарной форме, но и погашались в основном в товарной форме, как правило, продукцией местного производства, в лучшем случае — продукцией построенных при помощи СССР предприятий. Другая особенность кредитной помощи СССР заключалась в том, что предоставлялись кредиты на исключительно льготных для страны-заемщика условиях: на 10-15 лет и 2,5-4% годовых.
Таким образом, из-за существенных различий позиций СССР как международного должника и как международного кредитора результаты предоставления советских кредитов (проценты и погашение) практически не могли использоваться для выполнения обязательств по полученным западным кредитам. Долг бывшего СССР как часть государственного долга, естественно, входит в задолженность федеральных органов управления, все остальное — это новый российский долг, государственный или частный.
2.2 Структура и динамика внешнего долга РФ
В официальной статистике внешнего долга Банк России выделяет четыре категории заемщиков (рис. 2)
Рис. 2 . Категории заемщиков Банка России
Задолженность органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования принято относить к государственному долгу, задолженность банков и прочих заемщиков считается долгами негосударственного (частного) сектора. Распределение внешнего долга между главными категориями заемщиков к настоящему времени претерпело кардинальные перемены. В докризисные и первые послекризисные годы основу задолженности составлял государственный долг, за который несло ответственность государство и бремя которого почти целиком ложилось на федеральный бюджет. Но затем в результате регулярных платежей и, в особенности, досрочной выплаты значительной части долга бывшего СССР размеры государственного долга резко уменьшились, и проблема его погашения отошла на второй план. Место государства, причем в гораздо более значительных масштабах, заняли структуры, которые относятся к числу частных заемщиков, самостоятельно отвечающих за полноту и своевременность возврата занятых средств.
Таблица 3. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации за 2012 г., %
| Категория долга | 2012 г. |
| Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего СССР, принятые Российской Федерацией) | 50,1 |
| Задолженность перед официальными кредиторами — членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации | 0,37 |
| Задолженность перед официальными кредиторами — не членами Парижского клуба | 1,35 |
| Задолженность перед официальными кредиторами — бывшими странами СЭВ | |
| Коммерческая задолженность бывшего СССР*** | 0,06 |
| Задолженность перед международными финансовыми организациями | 2,45 |
| Задолженность по еврооблигационным займам | 42,8 |
| Задолженность по ОВГВЗ | 0,012 |
| Предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте | 0,17 |
Примечание:
- в соответствии с 6 статьей Бюджетного кодекса Российской Федерации внешним долгом являются обязательства, возникающие в иностранной валюте;
- объем государственного внешнего долга Российской Федерации в евро исходя из соотношения доллар/евро по курсу Банка России на последний день месяца перед отчетной датой;
— *** — потенциальный объем требований иностранных коммерческих кредиторов бывшего СССР, подлежащих выверке в целях признания коммерческой задолженностью бывшего СССР. Государственный внешний долг России в преобладающей части состоит из задолженности федеральных властей, включающей долги бывшего СССР и некоторые новые заимствования (50%).
И то и другое погашается за счет средств федерального бюджета. По состоянию на 1 января 2012 года задолженность перед странами кредиторами — не членами Парижского клуба кредиторов составила 1,35 % от общей суммы внешнего долга Российской Федерации на указанную дату. По состоянию на 1 января 2012 года объем задолженности перед странами — бывшими членами СЭВ составил 1,1 %. Кроме осуществления денежных расчетов и погашения государственного внешнего долга товарными поставками, при погашении внешнего долга Российской Федерации перед бывшим странам-членам СЭВ активно использовались механизмы уступки прав и расчетов с дисконтированием задолженности. Такие схемы б
